gambling: Kalshi traži Vrhovni sud SAD — prediction marketi vredni 22 milijarde dolara pred pravnim zidom • Rejting Kladionica

Vladica Aleksov

Kalshi, jedna od najvećih platformi za trgovinu događajima (prediction markets) u Americi sa procenom vrednosti od 22 milijarde dolara, podneo je peticiju Vrhovnom sudu SAD tražeći konačnu odluku da li ugovori o događajima spadaju pod gambling zakon ili pod regulativu finansijskih instrumenata.

Podeljeni sudovi — šta je na stolu

Peti sudski okrug je prošle godine presudio u korist Kalshi-ja u sporu sa Komisijom za trgovinu robnim fjučersima (CFTC), klasifikujući njegove ugovore kao finansijske derivative. Ostali okružni sudovi, međutim, naginju ka stavu CFTC-a — da su opklade na izbore, sportske događaje i druge ishode suštinski gambling.

Ovaj rascep između federalnih sudova (tzv. circuit split) upravo je razlog zbog kojeg Kalshi traži da se Vrhovni sud umeša. „Vrhovni sud mora da unese jasnoću u rascepkani pravni okvir koji se tiče miliona Amerikanaca,“ navodi pravni tim Kalshi-ja. Paralelno, u američkom Kongresu se razmatra zakon koji bi regulisao prediction markete kroz poseban okvir, zaobilazeći potrebu za sudskim presedanom.

Zašto ovo važi šire od SAD

Kalshi i konkurent Polymarket nisu samo američki problem. Njihova mehanika — trgovanje binarnim ugovorima na ishode — jasno se preklapa sa klasičnim klađenjem, a istraživanja pokazuju da su već počeli da odvlače igrače sa tradicionalnih sportskih sportsbook-a u SAD. Američki online sportsbook handle pada četiri meseca zaredom na godišnjem nivou, a analitičari delom okrivljuju upravo prediction markete.

Za evropsko i srpsko tržište, ovaj slučaj je signal da regulatori širom sveta uskoro moraju da definišu gde završava finansijski proizvod, a gde počinje igra na sreću. U Srbiji, gde Uprava za igre na sreću izdaje licence za online klađenje a prediction markets platforme nisu licencirane, odluka Vrhovnog suda SAD-a mogla bi da postane referentna tačka ako se sličan proizvod pojavi na domaćem tržištu.

Šta to znači za kvote i tržište

Ako Vrhovni sud presudi u korist CFTC-a i prediction marketi budu klasifikovani kao gambling, Kalshi bi izgubio ključnu pravnu zaštitu i potencijalno morao da se podvrgne istim licencnim uslovima kao i klasični operatori. Procena od 22 milijarde dolara verovatno bi bila pod pritiskom. U suprotnom scenariju — ako sud prihvati argument Kalshi-ja — otvoriće se put za širenje prediction marketa i van granica SAD-a, što bi direktno uticalo na strukturu online klađenja.